黑色金属:美联储加息中性,钢材可关注下跌后低位短多机会

admin11个月前科普热点30

黑色金属:美联储加息中性,钢材可关注下跌后低位短多机会

  【现货和基差】

  唐山钢坯-30至3920元每吨。华东螺纹-20至4260元每吨,主力基差107元每吨;热轧+10至4320元每吨,基差34元每吨。

  【利润】

  利润环比改善,富宝江苏螺纹转炉和电炉利润分别为187和72元。电炉和高炉利润转正。

  【供给】

  产量环比上升,钢厂延续复产。本周铁水产量环比+1至237.6万吨。同时电炉产量复产明显。主要品种产量上升7至959.19万吨.

  【需求】

  表需自上周涨幅明显后,本周有所走弱,需关注本次复苏导致的需求高点。本周螺纹钢表需-6.72;热轧表需+1.75;五大品种表需+2至1037.当前产量增加,库存处于季节性去库时期。

  【库存】

  库存季节性降库,3-4月都是降库斜率高的月份。五大品种库存环比-78万吨至2157.6万吨。其中螺纹环比-46万吨;热轧环比-17.5万吨。本周去库虽然环比下滑,但依然保持正常的去库水平。

  【观点】

  昨夜美联储加息25个bp,符合市场预期。产业端再传限产,远月钢厂利润走扩。考虑钢材产业端库存不高,同时钢厂原料库存依然偏低,下方成本支撑依然有韧性,黑色金属形成负反馈导致价格深跌的可能性不大,可关注低位短多机会。

  铁矿石:传闻粗钢压减2.5%,但市场情绪有所好转,盘面震荡走势为主

  【现货】

  青岛港口PB粉环比-9元/吨至885元/吨,超特粉环比-8元/吨至757元/吨。

  【基差】

  当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为956.1元/吨与945.8元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为72.3元/吨和7.65%。

  【需求】

  需求端日均铁水产量+2.1万吨至236.5万吨。节后第七周,钢厂日耗与库存均小幅上升,日耗+0.6%,进口矿库存环比+0.05%,库消比-0.19%。2月生铁产量14426万吨,同比增长1212.9万吨(+9.2%);2月粗钢产量16870,同比增长1074.2万吨(+6.8%)。

  【供给】

  铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看,四大矿山相继发布季度产销报告,除淡水河谷外,其他三大矿山季度产量均环比上升。全年(自然年)产量来看,淡水河谷全年产量(含球团)同比下降520.6万吨(-1.5%)至3.40亿吨,力拓(含球团矿与精粉)同比上升542万吨(+1.6%)至3.42亿吨,必和必拓同比上升77.9万吨(+0.3%)至2.85亿吨,FMG同比下降1090万吨(-4.6%)至2.26亿吨。非主流矿山来看,澳大利亚矿产资源公司 (Mineral Resources Ltd)、吉布森山铁矿公司 (Mount Gibson Iron Ltd)、加拿大矿业公司冠军铁(Champion Iron)四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。2月铁矿石进口累计量为19419.6万吨,同比上升1311.6万吨。

  【库存】

  港口库存13606.9万吨,环比上周四下降76万吨,环比上周二下降23万吨;钢厂进口矿库存环比上升4.17万吨至9257.73万吨。

  【观点】

  传闻粗钢压减2.5%,但市场情绪有所好转,盘面震荡走势为主。基本面上,供应有季节性修复预期,需求端日均铁水产量环比上升,钢厂库存水平偏低,港口库存维持小幅去库。供应来看,本周到港量环比上升,均值同比上升;澳巴发运小幅下降,但均值高于季节性。需求端日均铁水产量与日耗均环比上升。市场传闻全年粗钢压减2.5%,对需求端形成抑制作用,但消息未经官方证实,后续有待持续跟踪。节后第七周,钢厂补库维持谨慎,补库幅度小于消耗增加幅度,日耗+0.5%,钢厂进口矿库存环比-0.6%,库消比环比-0.33%。展望后市,供需错配逐步缓解,钢厂维持谨慎补库,港口库存有累库预期。供应来看,澳巴发运已筑底修复,近期到港量或将到达底部;需求来看,钢材需求正处验证期,关注需求顶点的到来。操作上,5-9正套继续持有。 

  焦炭:多空交织,建议暂且观望

  【期现】

  截至3月22日,主力合约收盘价2724元,环比上涨6元,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2600元,环比下跌80元,日照港仓单2851元,期货贴水127元。原料煤供给充足,部分焦企存在出货放缓的情况,市场对提降开始有一定预期。

  【利润】

  截至3月16日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利27元/吨,利润周环比回升17元,山西准一级焦平均盈利70元/吨,山东准一级焦平均盈利27元/吨,内蒙二级焦平均盈利69元/吨,河北准一级焦平均盈利32元/吨。随着原料煤回落,焦企利润有所改善。

  【供给】

  截至3月16日,247家钢厂焦炭日均产量47.09万吨,环比增加0.05万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.6万吨,环比增加0.16万吨。两会结束,环保管控趋于宽松,供应端焦企陆续提产,不过仍有少数前期环保重点监测的焦化有压产的情况。

  【需求】

  截至3月16日,247家钢厂日均铁水237.58万吨,环比增加2.11吨,两会结束后环保管控趋于宽松,铁水小幅上行,当前钢厂仍有利润,短期铁水仍有一定的上行空间。

  【库存】

  截至3月16日,全样本焦化厂焦炭库存104.2万吨,环比减少2.55万吨,247家钢厂焦炭库存658.13万吨,环比下降9.74万吨,247家钢厂焦炭可用天数为12.4天,环比上周减少0.4天。下游钢厂拿货积极性有所增加,焦企出货顺畅,多数焦企维持低库存运行。下游钢厂维持较高生产积极性,影响焦企继续去库,但下游钢厂去库缓慢,仍以刚需补库为主。

  【观点】

  煤炭供给宽松,成本支撑有所走弱,利润好转下供应端焦企陆续提产,但部分焦企受到环保制约,仍有压产情况。随着情绪走弱,焦企出货节奏有所放缓,下游钢厂有一定控制到货意愿,提降预期渐起,但铁水小幅增加,后市仍有上行空间,对需求有一定支撑。当前市场多空交织,关注下游实际需求变化,建议暂且观望。

  焦煤:关注后市需求,建议离场观望

  【期现】

  截至3月22日,主力合约收盘价报1838元,环比上涨26元,主焦煤(介休)沙河驿报2115元,环比持平,期货贴水303元。汾渭主焦煤(蒙3)沙河驿报1975元,环比下跌20元,主焦煤(蒙5)沙河驿报2152元,环比下跌20元,期货贴水(蒙3)163元。煤矿出货转差,降价范围有所扩大,进口蒙煤交投气氛冷清,受煤质影响,报价混乱。

  【供给】

  统计局数据显示,今年1-2月份,生产原煤7.3亿吨,同比增长5.8%,增速比上年12月份加快3.4个百分点,产地供应趋于宽松,汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加33.50万吨至922.71万吨,产能利用率周环比上升3.33%至91.64%。蒙煤通关仍在平稳上行,澳煤虽全面开放进口,但是与国内同等品质煤种价差仍有倒挂,短期进口无望,冲击偏小。

  【需求】

  截至3月16日,247家钢厂焦炭日均产量47.09万吨,环比增加0.05万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.6万吨,环比增加0.16万吨。两会结束,环保管控趋于宽松,供应端焦企陆续提产,不过仍有少数前期环保重点监测的焦化有压产的情况。

  【库存】

  截至3月16日,全样本独立焦企焦煤库存993.96万吨,环比增加8.35万吨,247家钢厂焦煤库存817.2万吨,环比减少12.25万吨。下游采购积极性下降,焦企多按需采购为主,而中间环节的贸易商及洗煤厂持观望态度,采购趋于谨慎。

  【观点】

  煤炭供给持续宽松,且主产地前期停产的煤矿也开始着手复产,供应逐步恢复正常。下游焦炭提涨尚未落地,焦企有意控制到货情况,中间投机需求多持观望态度,影响部分煤矿出货不畅,价格继续向下调整,关注下游需求变化以及二季度蒙煤长协价变化,短期可离场观望。

  动力煤:产地和港口煤价稳弱运行

  【现货】

  产地煤价稳弱运行,内蒙5500大卡报价860元/吨,环比持平;山西5500大卡报价为880元/吨,环比下跌10元;陕西5500大卡报价为817元/吨,环比持平。港口5500报价1100-1130元,报价环比持平。

  【供给】

  据汾渭产运销数据显示,截至3月15日监测“三西”地区煤矿产能利用率较上期上升0.48个百分点。主产地大部分煤矿生产正常,少数煤矿因为换工作面等原因暂停生产,也有个别煤矿前期因井下生产有问题检修后恢复生产,样本监测点煤矿产能利用率小幅提升,整体处于正常水平。国内煤矿生产平稳,统计局数据显示当前供给仍在快速增长,进口煤方面,印尼即将进入斋月,但澳煤进口或有补充,叠加国内产量的高位运行,预计短期供给仍偏宽松。

  【需求】

  截至3月17日,六大电厂日77.4万吨,周环比下降1.68万吨,电厂库存1219.4万吨,周环比增加6.7万吨,可用天数周环比增加1天。我国大部分地区气温将开始不断回升,民用电负荷回落,部分电厂机组检修增多,电厂采购积极性不高,用煤需求进入淡季,后市主要关注非电用煤情况。

  【观点】

  国内煤炭供给宽松,3月印尼斋月对进口煤有一定影响,考虑到淡季以及澳煤进口影响,预计供给整体平稳。但4月大秦线即将开始检修,对煤炭发运影响较大。需求端看,随着气温的逐步回升,民用电负荷回落,电厂采购积极性不高,用煤需求进入淡季。预计短期煤价仍偏弱震荡。

  免责声明

  本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

  本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

  在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。

  本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

  广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!

相关文章

东京9月份核心通胀率连续第三个月放缓 支持日本央行通胀降温展望

东京9月份核心通胀率连续第三个月放缓 支持日本央行通胀降温展望

  东京9月份核心通胀率连续第三个月放缓,支持了日本央行认为通胀将进一步降温的观点。   日本政府周五公布的数据显示,东京不包括生鲜食品的消费者价格同比上涨2.5%,低于8月的2.8%。经济学家的预测...

【风口解读】民德电子实控人及董事拟合计减持不超1.622%,一季度净利腰斩

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 泡财经获悉,6月16日晚间,民德电子(300656.SZ)公告,控股股东兼实际控制人许香灿、董事兼副总经理黄效东计划以大宗...

沙特延长减产措施 日均减产100万桶的措施再延三个月

  OPEC领导者沙特把单边减产举措再延长三个月,以支撑脆弱的全球市场。   官媒沙特通讯社发布声明称,沙特日均减产100万桶的措施将延续到12月份。此举将使沙特日产量保持在约900万桶,为数年来的最...

格力员工称孟羽童是被公司开除 被曝经常旷工接私活

  “孟羽童从格力离职”一事,连日来持续在发酵。“不是离职,而是因违反公司纪律被‘开除’。”日前,记者从孟羽童“离职”前所在的在格力市场部员工处获悉,孟羽童在公司期间“经常旷工参加商务活动,接私活”,...

京东工业在港交所递交招股申请 业务规模显著增长、连续三年保持盈利

  3月30日,京东工业正式向香港联交所递交招股申请,京东工业的业务构成、营收概况以及募资用途等核心信息首次全面披露。招股文件显示,京东工业是中国领先的工业供应链技术与服务提供商,2022年交易额达人...

6月19日-6月23日当周重点数据和大事件前瞻

6月19日-6月23日当周重点数据和大事件前瞻

  汇通财经APP讯——6月19日-6月23日当周,投资者需要关注的重点数据包括美国5月新屋开工数据,英国5月CPI,美国截至6月16日当周API和EIA原油库存变动,欧元区6月消费者信心指数初值,日...

发表评论    

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。